Sa sandaling ang titan ng Windows Mobile at isang nangungunang tagagawa ng handset ng Android, ang pagkahulog ng HTC sa gayong mga mahihirap na oras na itinuring ng mga namumuhunan ang kumpanya na halos walang halaga. Iyon ay marahil ng isang medyo hyperbolic, ngunit kasunod ng isang napakalaking 60 porsyento na sumisid sa stock ng kumpanya, ngayon ito ay nakikipagkalakalan sa isang antas na inilalagay nang maayos ang market cap ng kumpanya sa ibaba ng halaga ng mga pisikal na assets ng pabrika (pabrika, imbentaryo, atbp) at cash assets.
Ang ilang mga term sa stock market para sa hindi pinag-iisa: isang bahagi ng stock ay isang hiwa ng pagmamay-ari sa kumpanya, na sa teorya ay maaaring magbigay sa iyo ng isang bahagi ng kanilang kita kung ang lupon ay kaya pumili (isang dibahagi) at isang boses kung paano tumakbo ang kumpanya. Ang mga kumpanyang naglalabas ng pagbabahagi ay karaniwang ginagawa ito sa napakaraming dami - nahati ang HTC sa halos 828 milyong indibidwal na namamahagi, kaya kailangan mong bumili ng maraming milyong pagbabahagi para sa iyong tinig na talagang maririnig ng mga kapangyarihan na.
Ang market cap ng isang kumpanya ay ang pinagsama na halaga ng lahat ng mga namamahagi. Ang mga pagbabahagi ng HTC ay nakasara nang maaga ngayon sa Taiwan Stock Exchange sa $ 1.82 / share, na nagbibigay sa kumpanya ng market cap na $ 1.34 bilyon. Ang bilang na ito ay kung ano ang kinakailangan upang bumili ng bawat natitirang bahagi ng HTC - sa esensya, kung ano ang halaga ng HTC.
Iyon ay isang nakamamanghang-mababang bilang para sa HTC, at kumakatawan sa isang halos 60 porsyento na pagbaba ng halaga mula noong pagsisimula ng taon. Sa rurok nito noong Abril 2011, ang HTC ay nagkakahalaga ng $ 34 bilyon. Ipinagkaloob, sa kanyang rurok na HTC ay kumakatawan sa 80 porsyento ng merkado sa Windows Mobile at pinangungunahan ang mga benta ng Android smartphone. Ang kamakailan-lamang na pagbagsak ng mga benta ng handset ng HTC sa harap ng matigas na kumpetisyon mula sa Samsung, LG, at Apple ay itinulak ang kumpanya sa isang bagong mababa sa halaga, kung saan halos nagpasya ang mga namumuhunan na ang kumpanya ay walang halaga.
Sinasabi ng mga namumuhunan na ang halaga ng HTC ay mas mababa kaysa sa cash na mayroon sila sa bangko
Ang sheet sheet ng HTC sa katapusan ng Hunyo 2015 ay nakalista ng kabuuang mga ari-arian na $ 4.9 bilyon, kabilang ang $ 1.5 bilyon sa mga cash assets. Kahit na ibawas mo ang $ 2.6 bilyon sa mga pananagutan sa utang sa mga libro ng HTC, ang mga namumuhunan ay nagpapahalaga pa rin sa isang kumpanya na may halaga ng equity na $ 2.3 bilyon sa halos isang bilyong mas mababa kaysa sa. Oo, ang mga taong nangangalakal sa stock ng HTC ay nagsasabi na ang halaga ng HTC ay mas mababa kaysa sa cash na mayroon sila sa bangko. Iyon ay hindi isang magandang lugar para sa HTC, o anumang kumpanya, na mapasok. Ito ay isang senyas na ang mga namumuhunan ay walang pananampalataya sa pangmatagalang kita ng potensyal na kita, alinman sa anyo ng kalaunan na maging isang tubo o pagkuha ng isang mas malaking kompanya.
Ang sipa ay ang kumpanya ng HTC na talagang pinamamahalaang upang maging isang tubo noong nakaraang quarter. Totoo, pinag-uusapan natin ang tungkol sa isang tigdas na $ 11 milyon na kita, ngunit mas mabuti ito kaysa sa pera na nawala sila sa isang taon bago.
Mayroong dalawang mga kumpanya na gumuhit ng agarang paghahambing sa isip. Ang pinakabagong ay ang Yahoo, na inilagay sa isang katulad na posisyon. Noong 2014, ang Yahoo ay nagmamay-ari ng 20 porsyento ng nagtitinda sa internet ng internet na Alibaba, isang asset na nagkakahalaga ng $ 37 bilyon, na pinagsama sa kanilang bahagi ng Yahoo Japan Corp (isang technically independiyenteng kumpanya) ay naglalagay ng kanilang mga pamumuhunan nang higit sa $ 45 bilyon. Ngunit sa araw ng Alibaba IPO ang pamilihan ng stock ay nagkakahalaga ng Yahoo sa $ 41 bilyon - kasama na ang 20 porsyento na stake sa Alibaba. Sinasabi ng mga namumuhunan na ang tanging bagay na nagbigay ng Yahoo sa anumang halaga ay ang kanilang mga pag-aari sa Asya.
Ang iba pang kumpanya ay isa na, tulad ng HTC, nagpayunir ng maagang mga smartphone at gumaganap ng isang pangunahing papel sa industriya ng mobile sa pagsisimula ng dekada: Palma. Ang bilang ay $ 1.31 bilyon, ang nababagay na halaga ng inflation ng pagkuha ng HP ng Palma sa HP. Hindi lamang ang HTC ay nagkakahalaga ng mas kaunti bilang isang kumpanya kaysa sa cash na mayroon sila, nagkakahalaga sila ng parehong halaga tulad ng Palma noong sinamsam sila ng HP, at ang Palm ay hindi isang kumpanya na sinumang nakikisama sa pagiging isang nagtatagumpay na tagumpay sa pananalapi para sa sinumang kasangkot.
Ang lahat ng ito ay hindi nagpinta ng isang magandang larawan para sa HTC. Maaari silang maging isang maliit na tubo at may malaking pera, ngunit ito ay isang mabangis na posisyon na makakapasok. Sinasabi ng mga namumuhunan ang pamunuan ng HTC na ang kumpanya mismo ay walang halaga, na sa katunayan ay kinakaladkad ang halaga ng kanilang iba pang mga pag-aari. Ang ilan ay maaaring payuhan ang HTC na mag-pack up shop at tawagan ito, ngunit bilang bantog na pinayuhan ni Michael Dell na si Steve Jobs sa kanyang pagbabalik sa Apple, ngunit ang pag-limot ay hindi lamang ang pagpipilian para sa HTC.
Malinaw na sinusubukan ng kumpanya ang mga bagong bagay gamit ang HTC Vive virtual reality headset, ngunit kahit na sa inaasahang end-of-the-year release walang pagsasabi kung sapat na ito upang iikot ang kanilang mga kapalaran. Ang mamahaling punong barko ng HTC Isang serye ng mga smartphone ay hindi nagbabayad ng mga bayarin - ito ang kanilang gitnang linya ng Pagnanais na nakakakita ng mga benta, na nag-aangkin ng hanggang sa 20 porsyento ng merkado sa India. Tinitingnan din ng HTC ang kung saan kailangan nilang gumawa ng mga pagbawas upang mabuhay bilang isang kumpanya, at inaasahan nilang gawin ito sa buong board.
May pag-asa para sa HTC. Ang BlackBerry, isang kumpanya na nasulat bilang patay sa loob ng maraming taon, ay pinamamahalaang kumita ng $ 28 milyon noong nakaraang quarter at may market cap na $ 4 bilyon. Ang HTC ay maaaring hindi kailanman mabawi ang trono ng kanilang mga araw ng kaluwalhatian, ngunit hindi iyon nangangahulugang wala rin silang halaga.
Via: Bloomberg
